WPS,WPS Office,WPS官网,WPS下载,金山文档,在线编辑文档,协同办公,云文档,云表格,在线表格,远程办公,远程会议,云办公解决方案,在线办公,多人协同云文档,协同办公平台,流程图软件考虑公司加大营销和研发投入，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为18.79、21.87亿元（原预测为20.64、25.42亿元），新增2027年预测为25.40亿元对应EPS分别为4.06、4.73、5.49元/股，当前股价对应PE为79.7、68.5、59.0倍。考虑公司WPS AI产品持续升级，有望打开成长空间，维持“买入”评级。
（1）2024年度公司实现营业收入51.21亿元，同比增长12.40%；实现归母净利润16.45亿元，同比增长24.84%；实现扣非归母净利润15.56亿元，同比增长23.30%。（2）公司销售毛利率为85.14%，同比下降0.16个百分点；销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为19.36%、7.86%、33.11%，同比变动-1.87、-1.89、+0.79个百分点。（3）公司合同负债+其他流动负债+其他非流动负债总额为31.86亿元，同比增长20.75%，为后续可持续增长提供良好基础。此外，公司投资收益为3.70亿元，同比增长68.79%，主要系理财收益增加所致。
公司持续致力于重要战略产品WPS AI的迭代升级，推出了面向个人用户的WPSAI办公助手。2024全年公司WPS个人业务收入32.83亿元，同比增长18.00%。其中，国内WPS个人业务收入31亿元，国内累计年度付费个人用户数4,170万，同比增长17.49%。面向国内市场，公司WPS Office用户及AI用户规模持续提升。WPS OfficePC版国内日活跃设备数已突破1亿，WPS AI月度活跃用户数达1,968万。值得关注的是，公司通过差异化增值功能吸引用户实现付费转化，海外WPS个人业务收入1.83亿元，累计年度付费个人用户数174万，国际业务有望打开新成长空间。
证券之星估值分析提示金山办公盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
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